پاکستان کے مرکزی بینک نے مانیٹری پالیسی کے حوالے سے مارکیٹ کی توقعات کے برعکس فیصلہ کرتے ہوئے پالیسی ریٹ کو 10.5 فیصد پر برقرار رکھنے کا اعلان کیا ہے۔
خبر رساں ایجنسی روئٹرز کے مطابق یہ فیصلہ پیر کے روز سٹیٹ بینک آف پاکستان کی مانیٹری پالیسی کمیٹی (MPC) کے اجلاس میں کیا گیا۔
اس فیصلے کا اعلان سٹیٹ بینک کے گورنر جمیل احمد نے کراچی میں منعقدہ پریس کانفرنس کے دوران کیا۔ ان کا کہنا تھا کہ موجودہ معاشی حالات میں شرح سود کو برقرار رکھنا قیمتوں کے استحکام اور پائیدار اقتصادی ترقی کے لیے مناسب سمجھا گیا ہے۔
مارکیٹ کی توقعات کے برعکس فیصلہ
مانیٹری پالیسی کمیٹی کے اجلاس سے قبل مالیاتی منڈیوں اور ماہرین معاشیات میں یہ توقع کی جا رہی تھی کہ مرکزی بینک شرح سود میں مزید 50 بیس پوائنٹس کی کمی کرے گا۔
روئٹرز کی جانب سے کیے گئے ایک سروے میں ماہرین نے افراط زر میں مسلسل کمی، غیرملکی زرمبادلہ کے مضبوط ہوتے ذخائر اور روپے کی نسبتاً مستحکم قدر کو مدنظر رکھتے ہوئے شرح سود میں کٹوتی کی پیش گوئی کی تھی۔
واضح رہے کہ دسمبر میں سٹیٹ بینک نے توقعات کے برخلاف 50 بیس پوائنٹس کی کمی کی تھی، جبکہ اس سے قبل ہونے والے چار مسلسل اجلاسوں میں شرح سود کو بغیر کسی تبدیلی کے برقرار رکھا گیا تھا۔
شرح سود میں مجموعی کمی کا پس منظر
سنہ 2024 کے وسط سے اب تک پالیسی ریٹ میں مجموعی طور پر 1,150 بیس پوائنٹس کی کمی کی جا چکی ہے۔
اس سے قبل 2023 میں پاکستان میں افراط زر پر قابو پانے کے لیے شرح سود کو 22 فیصد کی ریکارڈ بلند سطح تک لے جایا گیا تھا، جو ملکی تاریخ کی بلند ترین شرح سمجھی جاتی ہے۔
سٹیٹ بینک کا مؤقف
سٹیٹ بینک کی جانب سے جاری کردہ مانیٹری پالیسی بیان میں کہا گیا کہ
’کمیٹی نے قیمتوں کے استحکام کو یقینی بنانے اور پائیدار اقتصادی ترقی کو سپورٹ کرنے کے لیے پالیسی ریٹ کو موجودہ سطح پر برقرار رکھنا دانشمندی سمجھا۔‘
بیان میں مزید کہا گیا کہ اگرچہ مہنگائی کی رفتار میں کمی آئی ہے، تاہم کچھ اندرونی اور بیرونی عوامل اب بھی محتاط رویہ اختیار کرنے کے متقاضی ہیں۔
معیشت کی رفتار اور بڑھتا تجارتی خسارہ
پالیسی سازوں کے مطابق اقتصادی سرگرمیاں توقعات سے زیادہ تیزی سے بڑھ رہی ہیں، جس کی بنیادی وجہ گھریلو طلب میں اضافہ ہے۔
تاہم، اس کے ساتھ ہی درآمدات میں اضافے اور برآمدات کی کمزور کارکردگی کے باعث تجارتی خسارہ بڑھنے لگا ہے، جو معیشت کے لیے ایک چیلنج کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔
جی ڈی پی نمو اور اقتصادی اشاریے
روئٹرز کے سروے میں شامل اقتصادی ماہر احمد کے مطابق، بڑے پیمانے پر مینوفیکچرنگ آؤٹ پٹ، کاروباری سرگرمیوں اور صارفین کے اعتماد میں بہتری دیکھی جا رہی ہے۔
انہوں نے بتایا کہ مالی سال 2026 کی پہلی سہ ماہی میں حقیقی جی ڈی پی نمو عارضی طور پر 3.7 فیصد سال بہ سال ریکارڈ کی گئی ہے۔
اسی بنیاد پر سٹیٹ بینک نے پورے مالی سال کے لیے اپنی جی ڈی پی نمو کی پیش گوئی کو بڑھا کر 3.75 سے 4.75 فیصد کے درمیان کر دیا ہے، جو معیشت میں بتدریج بہتری کی عکاسی کرتی ہے۔
ماہرین کی رائے
سرمایہ کاری فرم ’اے کے ڈی‘ سے وابستہ تجزیہ کار محمد علی، جو روئٹرز کے سروے میں بھی شامل تھے، کا کہنا تھا کہ مرکزی بینک ممکنہ طور پر مہنگائی کے رجحانات کا مزید جائزہ لینے کے لیے اس اجلاس میں شرح سود برقرار رکھے گا۔
انہوں نے کہا تھا کہ
’ہم توقع کرتے ہیں کہ مرکزی بینک جاری مالی سال کے بقیہ حصے میں پالیسی ریٹ کو 10.5 فیصد پر برقرار رکھنے کو ترجیح دے گا۔‘
آگے کا لائحہ عمل
ماہرین کے مطابق سٹیٹ بینک کا حالیہ فیصلہ اس بات کی عکاسی کرتا ہے کہ پالیسی ساز فوری ریلیف کے بجائے طویل المدتی استحکام کو ترجیح دے رہے ہیں۔
آئندہ مہینوں میں مہنگائی، کرنٹ اکاؤنٹ خسارے اور عالمی مالیاتی حالات کی سمت اس بات کا تعین کرے گی کہ شرح سود میں مزید کمی کی گنجائش پیدا ہوتی ہے یا نہیں۔
